アーレンはこの曲の出来が気に入り、さっそく作詞を担当するハーバーグに曲を聴かせたが、ハーバーグは「これは、カンサスの田舎娘（ガーランド扮する主人公ドロシー）が歌うには大人び過ぎている」と言い、あまり乗り気ではなかった。そこでアーレンは、やはり著名な作詞家であるアイラ・ガーシュウィンに曲を見せ、後押しして貰うことにした。アイラは「良い曲だからぜひ詞を付けるべきだ」と評し、ハーバーグもようやくこの曲の作詞を承知した。
ジュディ・ガーランドの歌でサウンドトラック用の録音もされ、彼女がこの曲を歌うシーンの撮影もなされたが、映画の編集段階になって撮影所幹部たちから、14歳の少女が歌うには大人びた歌で相応しくない、と物言いがつき、「虹の彼方に」の歌唱シーンはカットされかけた。だが映画のプロデューサーであったアーサー・フリードはこの曲が気に入ってカットに猛反対し、葬られかけたこの曲は土壇場で踏み止まることができた。
結果「虹の彼方に」はアカデミー歌曲賞を受賞して大ヒットし、歌ったジュディ・ガーランドにとっても自らのトレードマーク、テーマソングとも言うべきナンバーとなって、以後の彼女の生涯を通じての持ち歌となった。ジュディが1961年のカーネギー・ホールでのソロ・コンサートで歌ったライブ・バージョンは、ことに名唱とされている。
映画公開後のヒット以来、スタンダード・ナンバーとして世界的に広く親しまれ、数知れぬカバーの対象となってきた。2001年に全米レコード協会等の主催で投票により選定された「20世紀の名曲」（Songs of the Century）では第1位に選ばれた。

* マゴ・デ・オズ
* グレン・ミラー・オーケストラ
* サラ・ヴォーン
* ジェフ・ベック - ライブで取り上げる。『ライブ・ベック'06』収録
* ドリス・デイ
* フランク・シナトラ
* モダン・ジャズ・カルテット
* レイ・チャールズ
* イングヴェイ・マルムスティーン
* クリス・インペリテリ
* ジミ・ヘンドリックス
* ガンズ・アンド・ローゼス
* 美空ひばり
* 山崎まさよし
* Crystal Kay
* 松任谷由実 - CD未発売
* 倉木麻衣
* 尾崎千瑛 - ドラマ内で歌唱。CD未発売
* melody.
* FoZZtone
* UA
* 江利チエミ - 第13回NHK紅白歌合戦で歌唱
* 手嶌葵
* LITTLE TEMPO
* 綾戸智恵
* 村治佳織 - 武満徹編曲『ギターのための12のうた』による。『Transformations』収録
* 純名里沙 - 『ミスティ・ムーン』収録
* トータス松本
* THE ALFEE - ライヴで、「Rainbow in The Rain」の前置きで演奏される事がある。
* KOKIA
* glee
* 小田和正 - 2005年コンサートツアー "大好きな君に" オープニング曲
* 今井美樹

TVゲーム「レインボーアイランド」では、ステージのBGMがこの曲をミドルテンポにしてアレンジしたものとなっている。
近年では、三菱自動車工業のコルトのCMでmelody.やエリック・クラプトンによるカバーが使われた。
プロ野球チームの千葉ロッテマリーンズが2009年まで1回の攻撃開始の際にこの歌を合唱していた。また、Jリーグチームの柏レイソルが元祖、続いてモンテディオ山形も選手入場の際にこの歌を合唱している。